关于资本市场发展现状、问题及

对策调研报告

在金融体系中，资本市场具有非常重要的作用。与货币市场的不同在于，资本市场中主要是中长期资金，是资本运转的重要场所。在资本市场中，资金能够实现融通、借贷。相对于货币市场而言，资本市场风险系数更高，这是因为其资金运转周期相对较长，但同时其收益也会比货币市场高。基于此，亦将其命名为长期资金市场。在这个体系中，基金、债券、股票等为其主要交易对象。在资本市场运行过程中，各个金融机构通常所扮演的角色为资金供给者，如信托公司、基金公司、保险公司、储蓄银行以及商业银行等。在这些资金供给者的资金供应下，资金需求者通过相应的机构与平台获得所需的资金，并支付相应的费用。资金的需求者可以是个人、企业、金融机构、政府等。在资金的供给者与资金的需求者之间通常还存在金融中介机构，如金融评级公司，负责对资本市场中的证券进行风险评估以及等级的评定。除此之外，还有金融监管机构对资本市场的运转进行监管，通过一系列的监管流程，来确保金融交易的合法，维持资本市场的公平和高效运行。如果对资本市场进行划分，可以分为一级市场与二级市场。一级市场的主要功能为发行新证券，二级市场的主要功能是交易和转让已经发行的证券。而资金借贷量相对较大、价格变动较大、高收益高风险、周期长等为证券投资的典型特征。

由于资本市场在我国金融市场中有很重要的作用，因此就有必要对其作用、发展现状、发展中的不足等方面进行研究，并找出弥补不足的办法。

一、资本市场的作用

（一）促进资本形成，服务实体经济

资金需求者能够在资本市场中通过一定的途径和平台获得所需资金，主要方式为销售股票、债券等，而资金的盈余者可以用闲置的资金来购买这些债券或者股票。这样不仅使资金的需求者得到了资金，与此同时，还使资金的供给者得到了一定的收益。这样的资金借贷、流通的过程，实现了资金的有效利用，进而能够为实体经济提供相应的资金支持。

（二）促进价格发现，优化资源配置

在资本市场中，资金的需求者和资金的供给者可以讨价还价，最后形成一个合适的价格，促进价格的发现。这样就可以引导资金流入收益更高的领域，进一步优化资金配置，提升其在整个经济市场中的使用效率。

（三）提供交易功能，增强资本流动性

在资本市场中，人们可以对债券、股票等进行流通和交易。在有资金盈余时购买债券或者股票获得收益，在需要使用资金时再卖出债券或者股票来实现资金的流动。基于资本市场的存在和功能的实现，能够保证资本的良性流通，满足了投资者的交易需求。

（四）提供风险管理，优化公司治理

对于公司来说，可以通过出售债券或者股票等来融通资金。但债券和股票的风险是不同的。因此，公司可以通过债券和股票的合理搭配来控制公司的资本结构，对公司的风险进行妥善的管理，优化公司治理。

二、我国资本市场发展对市场基础制度完善的成效

我国资本市场的相关制度在不断完善，具体来说，已有的资本市场制度主要包括股票发行制度、交易制度、信息披露制度、分红制度、退市制度、投资者保护制度等。

（一）股票发行制度有所完善

我国的股票发行制度经历了不同的发展阶段，分别是审批制、核准制，并且马上就要全面进入注册制。我国股票的发行正在逐步地放开发行的条件，这将有利于更多的企业上市进行资金融通，使这些企业获得更好的发展。

（二）交易制度有所完善

在交易制度方面，其正在逐步实现机构化。在此背景下，交易系统功能越来越强大，系统也越来越完善，并纳入了做市商制度，进而有效促进了市场资本流动性的提升。

（三）信息披露制度有所完善

为了使交易双方在信息获取上更加公平，信息披露制度在不断完善。发行证券的资金需求者需要提供该证券完整的、有效的信息